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公開株数の“多い”過去のIPOを分析しました！

一般的に、公開株数が多ければ多いほど、潜在的な売りが多くなるので、「初値が上がりにくい」と言われています。そこで、公開株数が多い過去のIPOの結果をまとめて、それが本当なのかを検証してみました！

公開株とは、新規に発行して市場から資金を調達する公募株と、大株主が自身の持ち株を市場に売り出す売出株（OA含む）からなります。公開株は各証券会社に割り当てられ、抽選を経て、申し込みのあった投資家に渡ります。

2015年以降の公開株数200万株以上の案件をまとめました（売買単位は100株なので当選本数は2万本以上）。
表の項目にある「発行済株数」は、公募株を含めた上場時における発行済株数のことです。

上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2023/ 4/25	レオス・ キャピタルワークス (7330)		東証 グロース	36万株	227万株	1,237万株	2.9％	18.3％	1,300円	1,730円	+430円 （+33.1％）
2023/ 4/21	楽天銀行 (5838)		東証 プライム	556万株	5,202万株	17,002万株	3.3％	30.6％	1,400円	1,856円	+456円 （+32.6％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2023/ 4/12	ispace (9348)		東証 グロース	2,470万株	124万株	8,042万株	30.7％	1.5％	254円	1,000円	+7.46円 （+293.7％）
2023/ 4/4	トランザクション・ メディア・ ネットワークス (5258)		東証 グロース	597万株	708万株	3,687万株	16.2％	19.2％	930円	1,388円	+458円 （+49.2％）
2023/ 3/29	AnyMind Group (5027)		東証 グロース	89万株	221万株	5,699万株	1.6％	3.9％	1,000円	1,000円	+0円 （+0.0％）
2023/ 3/29	住信SBIネット銀行 (7163)		東証 スタンダード	-	4,769万株	15,079万株	0.0％	31.6％	1,200円	1,222円	+22円 （+1.8％）
2023/ 3/28	モンスターラボ ホールディングス (5255)		東証 グロース	180万株	417万株	3,350万株	5.4％	12.5％	720円	1,050円	+330円 （+45.8％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2023/ 3/27	カバー (5253)		東証 グロース	150万株	1,279万株	6,112万株	2.5％	20.9％	750円	1,750円	+10.0万円 （+133.3％）
2023/ 3/23	ハルメク ホールディングス (7119)		東証 グロース	222万株	59万株	1,022万株	21.7％	5.8％	1,720円	1,981円	+2.61万円 （+15.2％）
2022/ 12/27	ELEMENTS (5246)		東証 グロース	5万株	517万株	2,010万株	0.2％	25.7％	160円	312円	+1.52万円 （+95.0％）
2022/ 12/26	アルファパーチェス (7115)		東証 スタンダード	100万株	130万株	927万株	10.8％	14.0％	880円	869円	-0.11万円 （-1.3％）
2022/ 12/23	GENOVA (9341)		東証 グロース	73万株	278万株	1,691万株	4.3％	16.4％	1,800円	1,760円	-0.4万円 （-2.2％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2022/ 12/22	jig.jp (5244)		東証 グロース	6万株	373万株	4,205万株	0.1％	8.9％	340円	476円	+1.36万円 （+40.0％）
2022/ 12/21	サンクゼール (2937)		東証 グロース	120万株	180万株	884万株	13.6％	20.4％	1,800円	2,201円	+4.01万円 （+22.3％）
2022/ 12/14	大栄環境 (9336)		東証 プライム	343万株	3,342万株	9,508万株	3.7％	35.1％	1,350円	1,710円	+3.6万円 （+26.7％）
2022/ 12/14	スカイマーク (9204)		東証 グロース	1,304万株	1,891万株	6,033万株	21.6％	31.4％	1,170円	919円	+2.49万円 （+37.2％）
2022/ 11/22	ティムス (4891)		東証 グロース	343万株	86万株	3,653万株	9.4％	2.3％	670円	919円	+2.49万円 （+37.2％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2022/ 11/15	ベースフード (2936)		東証 グロース	272万株	465万株	5,087万株	5.4％	9.1％	800円	710円	-0.9万円 （-11.3％）
2022/ 10/26	リンカーズ (5131)		東証 グロース	97万株	183万株	1,324万株	7.3％	13.8％	300円	503円	+2.03万円 （+67.7％）
2022/ 10/26	Atlas Technologies (9563)		東証 グロース	100万株	114万株	710万株	14.1％	16.1％	1,440円	2,320円	+8.8万円 （+61.1％）
2022/ 10/19	SBIリーシング サービス (5834)		東証 グロース	35万株	218万株	745万株	4.7％	29.3％	2,980円	3,300円	+3.2万円 （+10.7％）
2022/ 10/12	ソシオネクスト (6526)		東証 プライム	-	2,104万株	3,367万株	0.0％	62.5％	3,650円	3,835円	+1.85万円 （+5.1％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2022/ 10/6	FIXER (5129)		東証 グロース	60万株	170万株	1,426万株	4.2％	11.9％	1,340円	1,822円	+4.82万円 （+36.0％）
2022/ 9/22	FPパートナー (7388)		東証 グロース	150万株	195万株	1,150万株	13.0％	17.0％	2,600円	2,750円	+1.5万円 （+5.8％）
2022/ 9/16	eWeLL (5038)		東証 グロース	5万株	207万株	694万株	0.7％	29.8％	1,700円	3,910円	+22.1万円 （+130.0％）
2022/ 8/5	クラシコム (7110)		東証 グロース	67万株	179万株	707万株	9.5％	25.3％	1,420円	1,520円	+1.0万円 （+7.0％）
2022/ 8/2	日本ビジネス システムズ (5036)		東証 グロース	244万株	37万株	2,418万株	10.1％	1.5％	1,520円	1,827円	+3.07万円 （+20.2％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2022/ 7/28	HOUSEI (5035)		東証 グロース	85万株	123万株	675万株	12.6％	18.3％	400円	580円	+1.8万円 （+45.0％）
2022/ 6/29	マイクロアド (9553)		東証 グロース	67万株	199万株	892万株	7.5％	22.3％	1,410円	1,290円	-1.2万円 （-8.5％）
2022/ 6/28	M&A総合研究所 (9552)		東証 グロース	5万株	473万株	1,853万株	0.3％	25.5％	1,330円	2,510円	+11.8万円 （+88.7％）
2022/ 6/27	サンウェルズ (9229)		東証 グロース	176万株	161万株	1,174万株	15.0％	13.7％	1,940円	2,300円	+3.6万円 （+18.6％）
2022/ 6/24	マイクロ波化学 (9227)		東証 グロース	170万株	179万株	1,514万株	11.2％	11.8％	605円	550円	-0.55万円 （-9.1％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2022/ 6/23	坪田ラボ (4890)		東証 グロース	250万株	192万株	2,513万株	9.9％	7.6％	470円	794円	+3.24万円 （+68.9％）
2022/ 6/23	ホームポジション (2999)		東証 スタンダード	110万株	120万株	569万株	19.3％	21.1％	450円	465円	+0.15万円 （+3.3％）
2022/ 6/20	ヤマイチ・ ユニハイム エステート (2984)		東証 スタンダード	170万株	49万株	703万株	24.2％	6.9％	950円	878円	-0.72万円 （-7.6％）
2022/ 4/27	モイ (5031)		東証 グロース	104万株	167万株	1,317万株	7.9％	12.7％	470円	902円	+4.32万円 （+91.9％）
2022/ 3/17	守谷輸送機工業 (6226)		東証 2部	231万株	277万株	1,733万株	12.3％	16.0％	810円	820円	+0.1万円 （+1.2％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2022/ 3/2	ビーウィズ (9216)		東証 1部	90万株	520万株	1,370万株	6.6％	37.9％	1,400円	1,320円	-0.8万円 （-5.7％）
2022/ 2/17	エッジテクノロジー (4268)		東証 マザーズ	54万株	286万株	1,061万株	5.1％	27.0％	350円	694円	+3.44万円 （+98.3％）
2021/ 12/29	Institution for a Global Society (4265)		東証 マザーズ	125万株	117万株	625万株	20.0％	18.6％	1,720円	2,002円	+2.82万円 （+16.4％）
2021/ 12/24	CS-C (9258)		東証 マザーズ	125万株	91万株	625万株	20.0％	14.5％	1,010円	1,205円	+1.95万円 （+19.3％）
2021/ 12/24	ニフティ ライフスタイル (4262)		東証 マザーズ	125万株	117万株	625万株	20.0％	18.6％	2,000円	1,800円	-200円 （-10.0％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 12/24	サスメド (4263)		東証 マザーズ	229万株	69万株	1555万株	14.7％	4.4％	1,410円	1,500円	+0.9万円 （+6.4％）
2021/ 12/24	Green Earth Institute (9212)		東証 マザーズ	94万株	348万株	1,006万株	9.3％	34.5％	1,160円	1,160円	+0円 （+0.0％）
2021/ 12/22	ハイブリッド テクノロジーズ （4260）		東証 マザーズ	260万株	27万株	1,076万株	24.2％	2.5％	500円	730円	+2.3万円 （+46.0％）
2021/ 12/23	エクサウィザーズ （4259）		東証 マザーズ	400万株	2,841万株	7,931万株	5.0％	35.8％	1,150円	1,030円	-1.2万円 （-10.4％）
2021/ 12/22	Finatext ホールディングス （4419）		東証 マザーズ	280万株	1,500万株	4,875万株	5.7％	30.8％	1,290円	990円	-3.0万円 （-23.3％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 12/22	リニューアブル・ ジャパン （9522）		東証 マザーズ	260万株	266万株	2,841万株	9.2％	9.4％	1,800円	1,663円	-1.37万円 （-7.6％）
2021/ 12/21	湖北工業 (6524)		東証 2部	160万株	139万株	900万株	17.8％	15.4％	4,000円	5,300円	+13.0万円 （+32.5％）
2021/ 12/21	YCP ホールディングス （グローバル） リミテッド （9257）		東証 マザーズ （外国株）	393万口	59万口	1,963万口	20.0％	3.0％	830円	770円	-0.6万円 （-7.2％）
2021/ 12/21	ライフドリンク　 カンパニー (2585)		東証 2部	132万株	284万株	1,255万株	10.6％	22.7％	1,535円	1,427円	-1.08万円 （-7.0％）
2021/ 12/20	JDSC (4418)		東証 マザーズ	40万株	241万株	1,281万株	3.1％	18.8％	1,680円	1,681円	+0.01万円 （+0.1％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 12/15	ネット プロテクションズ ホールディングス (7383)		東証 1部	400万株	4,269万株	9,645万株	4.1％	44.3％	1,450円	1,378円	-0.72万円 （-5.0％）
2021/ 11/19	AB&Company (9251)		東証 マザーズ	5万株	539万株	1,479万株	0.3％	36.5％	1,490円	1,400円	-0.9万円 （-6.0％）
2021/ 11/5	Photosynth （4379）		東証 マザーズ	70万株	656万株	1,524万株	4.6％	43.1％	1,500円	1,410円	-0.9万円 （-6.0％）
2021/ 10/14	PHC ホールディングス (6523)		東証 1部	661万株	1,879万株	12,298万株	5.4％	15.3％	3,250円	3,120円	-1.3万円 （-4.0％）
2021/ 9/29	セーフィー (4375)		東証 マザーズ	330万株	706万株	4,915万株	6.7％	14.4％	2,430円	3,350円	+9.2万円 （+37.9％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 9/24	レナサイエンス (4889)		東証 マザーズ	224万株	115万株	1,227万株	18.3％	9.4％	670円	976円	+3.06万円 （+45.7％）
2021/ 9/22	シンプレクス・ ホールディングス (4373)		東証 1部	-	2,209万株	4,829万株	0.0％	45.7％	1,620円	1,660円	+0.4万円 （+2.5％）
2021/ 7/30	AIメカテック (6227)		東証 2部	-	394万株	563万株	0.0％	70.0％	1,920円	1,941円	+0.21万円 （+1.1％）
2021/ 7/27	サーキュレーション (7379)		東証 マザーズ	102万株	142万株	815万株	12.5％	17.4％	1,810円	3,205円	+13.95万円 （+77.1％）
2021/ 7/20	アシロ (7378)		東証 マザーズ	83万株	400万株	683万株	12.1％	58.6％	1,160円	1,480円	+3.20万円 （+27.6％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 7/8	コラントッテ (7792)		東証 マザーズ	60万株	187万株	860万株	7.0％	21.8％	1,100円	1,385円	+2.85万円 （+25.9％）
2021/ 6/30	プラスアルファ・ コンサルティング (4071)		東証 マザーズ	5万株	1,087万株	4,005万株	0.1％	27.1％	2,300円	2,720円	+4.2万円 （+18.3％）
2021/ 6/25	日本電解 (5759)		東証 マザーズ	5万株	560万株	725万株	0.7％	77.2％	1,900円	1,900円	+0円 （+0.0％）
2021/ 6/24	アルマード (4932)		JASDAQ スタンダード	5万株	605万株	1,039万株	0.5％	58.2％	880円	861円	-0.19万円 （-2.2％）
2021/ 6/22	デコルテ・ ホールディングス (7372)		東証 マザーズ	7万株	416万株	567万株	1.2％	73.3％	1,720円	1,582円	-1.38万円 （-8.0％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 6/22	ペルセウス プロテオミクス (4882)		東証 マザーズ	330万株	50万株	1,169万株	28.2％	4.2％	870円	1,005円	+1.35万円 （+15.5％）
2021/ 6/22	ペイロール (4489)		東証 マザーズ	43万株	744万株	1,791万株	2.4％	41.5％	1,380円	1,290円	-0.9万円 （-6.5％）
2021/ 6/18	Enjin (7370)		東証 マザーズ	100万株	188万株	700万株	14.3％	26.8％	1,380円	2,150円	+7.7万円 （+55.8％）
2021/ 6/16	全研本社 (7371)		東証 マザーズ	60万株	317万株	1,181万株	5.1％	26.9％	1,350円	1,506円	+1.56万円 （+11.6％）
2021/ 4/27	テスホールディングス （5074）		東証 1部	700万株	427万株	3,507万株	19.96％	12.18％	1,700円	2,010円	+3.10万円 （+18.2％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 4/22	ステラファーマ （4888）		東証 マザーズ	739万株	111万株	2,753万株	26.85％	4.03％	460円	712円	+2.52万円 （+54.8％）
2021/ 4/22	ビジョナル (4194)		東証 マザーズ	213万株	1,152万株	3,559万株	6.0％	32.4％	5,000円	7,150円	+2,150円 （+43.0％）
2021/ 4/13	紀文食品 (2933)		東証 1部	300万株	177万株	2,221万株	13.5％	8.0％	1,160円	1,271円	+111円 （+9.6％）
2021/ 4/6	セルム （7367）		JASDAQ スタンダード	119万株	93万株	623万株	19.03％	14.86％	1,280円	1,502円	+2.22万円 （+17.3％）
2021/ 3/30	スパイダープラス （4192）		東証 マザーズ	322万株	557万株	3,181万株	10.12％	17.52％	1,160円	1,722円	+5.62万円 （+48.4％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2021/ 3/30	Appier Group （4180）		東証 マザーズ	910万株	1,052万株	9,987万株	9.11％	10.53％	1,600円	2,030円	+4.30万円 （+26.9％）
2021/ 3/19	ココナラ （4176）		東証 マザーズ	100万株	510万株	2,147万株	4.66％	23.77％	1,200円	2,300円	+1,100円 （+91.7％）
2021/ 3/16	ウイングアーク1st (4432)		東証 1部	-	1,223万株	3,120万株	0.0％	39.2％	1,590円	2,000円	+410円 （+25.8％）
2021/ 2/18	アクシージア (4936)		東証 マザーズ	300万株	358万株	2,580万株	11.6％	13.9％	1,450円	2,051円	+601円 （+41.4％）
2021/ 2/5	QDレーザ (6613)		東証 マザーズ	510万株	458万株	3,458万株	14.7％	13.3％	340円	797円	+457円 （+134.4％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2020/ 12/25	ファンペップ (4881)		東証 マザーズ	274万株	41万株	1,675万株	16.4％	2.5％	650円	715円	+65円 （+10.0％）
2020/ 12/22	ヤプリ (4168)		東証 マザーズ	35万株	522万株	1,166万株	3.0％	44.8％	3,160円	5,240円	+2,080円 （+65.8％）
2020/ 12/22	ウェルスナビ (7342)		東証 マザーズ	250万株	1,465万株	4,497万株	5.6％	32.6％	1,150円	1,725円	+575円 （+50.0％）
2020/ 12/22	Kaizen Platform (4170)		東証 マザーズ	155万株	412万株	1,542万株	10.0％	27.3％	1,150円	1,170円	+20円 （+1.7％）
2020/ 12/21	ポピンズホールディングス (7358)		東証 1部	110万株	264万株	978万株	11.2％	27.0％	2,850円	2,679円	-171円 （-6.0％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2020/ 12/17	プレイド (4165)		東証 マザーズ	28万株	306万株	3,693万株	0.8％	8.3％	1,600円	3,190円	+1,590円 （+99.4％）
2020/ 12/16	Fast Fitness Japan (7092)		東証 マザーズ	160万株	47万株	1,085万株	14.7％	4.3％	2,250円	3,000円	+750円 （+33.3％）
2020/ 12/16	ローランド (7944)		東証 1部	-	1,230万株	2,734万株	0.0％	45.0％	3,100円	2,954円	-146円 （-4.7％）
2020/ 11/30	バリオセキュア (4494)		東証 2部	-	272万株	373万株	0.0％	73.0％	2,250円	2,150円	-100円 （-4.4％）
2020/ 10/30	Retty (7356)		東証 マザーズ	20万株	534万株	1,081万株	1.8％	49.4％	1,180円	1,611円	+431円 （+36.5％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2020/ 10/28	プレミア アンチエイジング (4934)		東証 マザーズ	70万株	200万株	870万株	8.0％	23.0％	4,140円	5,670円	+1,530円 （+37.0％）
2020/ 10/13	日通システム (4013)		東証 マザーズ	250万株	38万株	1,005万株	24.9％	3.7％	3,000円	5,500円	+2,500円 （+83.3％）
2020/ 10/5	ダイレクト マーケティング ミックス (7354)		東証 1部	0株	902万株	2,005万株	0.0％	45.0％	2,700円	2,600円	-100円 （-3.7％）
2020/ 9/25	I-ne （4933）		東証 マザーズ	171万株	75万株	831万株	20.6％	9.0％	2,890円	3,250円	+360円 （+12.5％）
2020/ 9/17	雪国まいたけ （1375）		東証 1部	0株	1,484万株	3,985万株	0.0％	37.2％	2,200円	2,100円	-100円 （-4.5％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2020/ 8/3	モダリス （4883）		東証 マザーズ	210万株	101万株	2,720万株	7.7％	3.7％	1,200円	2,520円	+1,320円 （+110.0％）
2020/ 7/31	Sun Asterisk （4053）		東証 マザーズ	205万株	278万株	3,621万株	5.7％	7.7％	700円	1,209円	+509円 （+72.7％）
2020/ 6/24	ロコガイド （4497）		東証 マザーズ	235万株	24万株	939万株	25.0％	2.6％	2,000円	4,605円	+2,605円 （+130.3％）
2020/ 3/25	ヴィス （4490）		東証 マザーズ	130万株	94万株	815万株	15.9％	11.6％	820円	754円	-66円 （-8.0％）
2020/ 3/24	リバー ホールディングス （7088）		東証 2部	425万株	130万株	1,713万株	24.8％	7.6％	960円	720円	-240円 （-25.0％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2020/ 3/10	ビザスク （4490）		東証 マザーズ	50万株	205万株	819万株	6.1％	25.1％	1,500円	1,310円	-190円 （-12.7％）
2020/ 3/9	フォーラム エンジニアリング （7088）		東証 1部	0株	1,035万株	2,663万株	0.0％	38.9％	1,310円	1,030円	-280円 （-21.4％）
2020/ 3/6	ウイルテック （7087）		東証 2部	89万株	117万株	606万株	14.7％	19.3％	1,200円	1,200円	+0円 （+0.0％）
2020/ 3/6	きずな ホールディングス （7086）		東証 マザーズ	5万株	196万株	334万株	1.5％	56.9％	2,320円	2,220円	-100円 （-4.3％）
2019/ 12/23	カクヤス （7686）		東証 2部	29万株	206万株	753万株	3.8％	27.4％	1,600円	1,866円	+266円 （+16.6％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2019/ 12/20	スペースマーケット （4487）		東証 マザーズ	52万株	154万株	1,121万株	4.6％	13.8％	590円	1,306円	+716円 （+121.4％）
2019/ 12/19	SREホールディングス （2980）		東証 マザーズ	98万株	376万株	1,513万株	6.5％	24.8％	2,650円	2,475円	-175円 （-6.6％）
2019/ 12/18	JTOWER （4485）		東証 マザーズ	151万株	379万株	1,935万株	7.8％	19.6％	1,600円	2,620円	+1,020円 （+63.8％）
2019/ 12/17	フリー （4478）		東証 マザーズ	17万株	1,313万株	4,664万株	0.4％	28.2％	2,000円	2,500円	+500円 （+25.0％）
2019/ 12/16	JMDC （4483）		東証 マザーズ	200万株	387万株	2,598万株	7.7％	14.9％	2,950円	3,910円	+960円 （+32.5％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2019/ 12/16	ランサーズ （4484）		東証 マザーズ	160万株	140万株	1,618万株	9.9％	8.7％	730円	842円	+112円 （+15.3％）
2019/ 12/12	メドレー （4480）		東証 マザーズ	253万株	1,329万株	2,762万株	9.2％	48.1％	1,300円	1,270円	-30円 （-2.3％）
2019/ 12/11	マクアケ （4479）		東証 マザーズ	98万株	195万株	1,097万株	8.9％	17.8％	1,550円	2,710円	+1,160円 （+74.8％）
2019/ 12/10	テクノフレックス （4477）		東証 2部	20万株	250万株	2,136万株	0.9％	11.7％	900円	1,062円	+162円 （+18.0％）
2019/ 10/30	恵和 （4251）		東証 2部	150万株	78万株	742万株	20.2％	10.5％	770円	1,026円	+256円 （+33.2％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2019/ 10/25	BASE （4477）		東証 マザーズ	52万株	881万株	1,923万株	2.7％	45.8％	1,300円	1,210円	-90円 （-6.9％）
2019/ 10/18	ワシントンホテル （4691）		東証 2部/ 名証 2部	180万株	27万株	1,190万株	15.1％	2.3％	1,310円	1,462円	+152円 （+11.6％）
2019/ 9/26	HPCシステムズ （6597）		東証 マザーズ	5万株	315万株	409万株	1.2％	77.0％	1,990円	1,870円	-120円 （-6.0％）
2019/ 9/24	Chatwork （4448）		東証 マザーズ	60万株	918万株	3,660万株	1.6％	25.1％	1,600円	1,480円	-120円 （-7.5％）
2019/ 9/20	ギフティ （4449）		東証 マザーズ	80万株	425万株	2,483万株	3.2％	17.1％	1,500円	1,880円	+380円 （+25.3％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2019/ 8/9	ステムリム （4599）		東証 マザーズ	611万株	149万株	5,028万株	12.2％	3.0％	1,000円	930円	-70円 （-7.0％）
2019/ 7/31	ツクルバ （2978）		東証 マザーズ	54万株	167万株	933万株	5.7％	17.9％	2,050円	2,050円	+0円 （+0.0％）
2019/ 7/29	ブシロード （4443）		東証 マザーズ	210万株	225万株	1,571万株	13.4％	14.3％	1,890円	2,204円	+314円 （+16.6％）
2019/ 6/27	新日本製薬 （4931）		東証 マザーズ	30万株	530万株	2,088万株	1.4％	25.4％	1,470円	1,664円	+194円 （+13.2％）
2019/ 6/19	Sansan （4443）		東証 マザーズ	50万株	814万株	2,993万株	1.7％	27.2％	4,500円	4,760円	+260円 （+5.8％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2019/ 3/28	日本ホスピス ホールディングス （7061）		東証 マザーズ	35万株	184万株	744万株	4.7％	24.7％	1,000円	1,466円	+466円 （+46.6％）
2019/ 3/5	日本国土開発 （1887）		東証 1部	1,208万株	339万株	9,826万株	12.3％	3.5％	510円	624円	+114円 （+22.4％）
2018/ 12/25	ベルトラ （7048）		東証 マザーズ	150万株	209万株	2,811万株	5.3％	7.4％	384円	514円	+130円 （+33.9％）
2018/ 12/21	ポート （7047）		東証 マザーズ	75万株	292万株	1,148万株	6.5％	25.5％	1,480円	930円	-550円 （-37.2％）
2018/ 12/21	自律制御システム 研究所 （6232）		東証 マザーズ	90万株	207万株	1,015万株	8.9％	20.4％	3,400円	2,830円	-570円 （-16.8％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2018/ 12/19	ソフトバンク (9434)		東証 1部	0株	176,406万株	478,715万株	0％	36.9％	1,500円	1,463円	-37円 （-2.5％）
2018/ 12/12	アルテリア・ ネットワークス		東証 1部	0株	1,138万株	5,000万株	0％	22.8％	1,250円	1,190円	-60円 （-4.8％）
2018/ 9/28	ワールド (3612)		東証 1部	1,485万株	364万株	3,620万株	41.0％	10.1％	2,900円	2,755円	-145円 （-5.0％）
2018/ 9/27	SBIインシュアランス グループ (7326)		東証 マザーズ	400万株	257万株	2,282万株	17.5％	11.2％	2,160円	2,160円	±0円 （±0％）
2018/ 9/6	ナルミヤ・ インターナショナル (9275)		東証 2部	28万株	571万株	991万株	2.9％	57.6％	1,560円	1,501円	-59円 （-3.8％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2018/ 7/10	MTG (7806)		東証 マザーズ	590万株	204万株	3,865万株	15.3％	5.3％	5,800円	7,050円	+1,250円 （+21.6％）
2018/ 6/29	スプリックス (7030)		東証 1部	41万株	595万株	1,630万株	2.5％	36.5％	2,400円	2,587円	+187円 （+7.8％）
2018/ 6/26	国際紙パルプ商事 (9274)		東証 1部	700万株	105万株	7,403万株	9.5％	1.4％	344円	450円	+106円 （+30.8％）
2018/ 6/19	メルカリ (4385)		東証 マザーズ	1,816万株	2,540万株	13,533万株	13.4％	18.8％	3,000円	5,000円	+2,000円 （+66.7％）
2018/ 5/31	ラクスル (4384)		東証 マザーズ	250万株	1,009万株	2,752万株	9.1％	36.7％	1,500円	1,645円	+145円 （+9.7％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2018/ 3/23	キュービーネット ホールディングス (6571)		東証 1部	0株	1,125万株	1,200万株	0％	93.8％	2,250円	2,115円	-135円 （-6.0％）
2018/ 3/20	信和 (3447)		東証 2部	0株	1,379万株	1,379万株	0％	100％	1,150円	1,106円	-44円 （-3.8％）
2018/ 3/16	日総工産 (6569)		東証 1部	115万株	199万株	778万株	14.8％	25.6％	3,250円	4,020円	+770円 （+23.7％）
2018/ 3/15	神戸天然物化学 (6568)		東証 マザーズ	138万株	123万株	738万株	18.7％	16.6％	2,340円	3,665円	+1,325円 （+56.6％）
2017/ 12/25	要興業 (6566)		東証 2部	200万株	315万株	1,520万株	13.2％	20.7％	750円	950円	+200円 （+26.7％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2017/ 12/21	プレミアグループ (7199)		東証 2部	6万株	551万株	606万株	1.0％	90.9％	2,320円	2,220円	-100円 （-4.3％）
2017/ 12/20	森六 ホールディングス (4249)		東証 1部	123万株	268万株	1,696万株	7.2％	15.8％	2,700円	2,975円	+275円 （+10.2％）
2017/ 12/20	オプトラン (6235)		東証 1部	420万株	408万株	4,436万株	9.5％	9.2％	1,460円	2,436円	+976円 （+66.8％）
2017/ 12/15	HANATOUR JAPAN （6561）		東証 マザーズ	100万株	193万株	1,100万株	9.1％	17.6％	2,000円	2,200円	+200円 （+10％）
2017/ 12/14	アルヒ (7198)		東証 1部	0株	1,912万株	3,608万株	0％	53.0％	1,300円	1,270円	-30円 （-2.3％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2017/ 12/13	SGホールディングス (9143)		東証 1部	0株	7,878万株	32,020万株	0％	24.6％	1,620円	1,900円	+280円 （+17.3％）
2017/ 12/12	カチタス (8919)		東証 1部	0株	2,303万株	3,933万株	0％	58.6％	1,640円	1,665円	+25円 （+1.5％）
2017/ 10/31	Casa (7196)		東証 2部	22万株	350万株	542万株	4.1％	64.6％	2,270円	2,331円	+61円 （+2.7％）
2017/ 10/5	MS&Consulting (6555)		東証 マザーズ	5万株	430万株	456万株	1.1％	94.3％	1,280円	1,250円	-30円 （-2.3％）
2017/ 10/5	ウェルビー (6556)		東証 マザーズ	25万株	195万株	885万株	2.8％	22.0％	2,580円	3,305円	+725円 （+28.1％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2017/ 9/29	マネーフォワード (3994)		東証 マザーズ	162万株	131万株	1,828万株	8.8％	7.2％	1,550円	3,000円	+1,450円 （+93.5％）
2017/ 9/29	西本Wismettac ホールディングス (9260)		東証 1部	185万株	241万株	1,434万株	12.9％	16.8％	4,750円	4,465円	-285円 （-6.0％）
2017/ 9/22	PKSHA Technology (3993)		東証 マザーズ	257万株	39万株	1,328万株	19.4％	2.9％	2,400円	5,480円	+3,080円 （+128.3％）
2017/ 7/12	ソウルドアウト (6553)		東証 マザーズ	41万株	226万株	929万株	4.4％	24.4％	1,200円	2,113円	+913円 （+76.1％）
2017/ 4/12	LIXILビバ （3564）		東証 1部	472万株	1,719万株	4,472万株	10.6％	38.4％	2,050円	1,947円	-103円 （-5.0％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2017/ 4/10	ウェーブロック ホールディングス （7940）		東証 2部	0万株	605万株	1,112万株	0％	54.4％	750円	721円	-29円 （-3.9％）
2017/ 3/30	スシロー グローバル ホールディングス （3563）		東証 1部	0株	2,113万株	2,746万株	0％	77.0％	3,600円	3,430円	-170円 （-4.7％）
2017/ 3/29	オークネット （3964）		東証 1部	220万株	334万株	2,627万株	8.4％	12.7％	1,100円	1,300円	+200円 （+18.2％）
2017/ 3/24	ソレイジア・ファーマ （4597）		東証 マザーズ	1,944万株	292万株	8,405万株	23.1％	3.5％	185円	234円	+49円 （+26.5％）
2017/ 3/23	グリーンズ （6547）		東証 2部 名証 2部	200万株	240万株	1,200万株	16.7％	25.5％	1,400円	1,521円	+121円 （+8.6％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2017/ 3/22	マクロミル （3978）		東証 1部	49万株	1,754万株	3,862万株	1.3％	45.4％	1,950円	1,867円	-83円 （-4.3％）
2017/ 3/17	ジャパン エレベーターサービス ホールディングス （6544）		東証 マザーズ	164万株	170万株	958万株	17.1％	17.7％	550円	890円	+340円 （+61.8％）
2017/ 3/17	ビーグリー （3981）		東証 マザーズ	38万株	483万株	588万株	6.5％	82.2％	1,880円	1,881円	+1円 （+0.1％）
2016/ 12/19	船場 （6540）		東証 2部	105万株	137万株	979万株	10.7％	13.9％	1,290円	1,193円	-97円 （-7.5％）
2016/ 12/7	イントラスト （7191）		東証 マザーズ	143万株	118万株	974万株	14.7％	12.1％	630円	854円	+224円 （+35.6％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2016/ 11/1	バロックジャパン リミテッド （3548）		東証 1部	420万株	958万株	3,550万株	11.8％	27.0％	2,000円	1,900円	-100円 （-5.0％）
2016/ 10/27	アイモバイル （6535）		東証 マザーズ	333万株	304万株	2,215万株	15.0％	13.7％	1,320円	1,230円	-90円 （-6.8％）
2016/ 10/25	九州旅客鉄道 〔JR九州〕 （9142）		東証 1部	0株	16,000万株	16,000万株	0％	100％	2,600円	3,100円	+500円 （+19.2％）
2016/ 10/12	ＫＨネオケム （4189）		東証 1部	261万株	2,776万株	3,666万株	7.1％	75.7％	1,380円	1,306円	-74円 （-5.4％）
2016/ 9/27	ベイカレント・ コンサルティング （6532）		東証 マザーズ	5万株	1,343万株	1,547万株	0.3％	86.9％	2,100円	1,963円	-137円 （-6.5％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2016/ 7/15	LINE （3938）		東証 1部	3,500万株	525万株	20,999万株	16.7％	2.5％	3,300円	4,900円	+1,600円 （+48.5％）
2016/ 6/29	コメダ ホールディングス （3543）		東証 1部	0株	3,070万株	4,380万株	0％	70.1％	1,960円	1,867円	-93円 （-4.7％）
2016/ 6/29	ソラスト （6197）		東証 1部	0株	1,131万株	2,827株	0％	40.0％	1,300円	1,222円	-78円 （-6.0％）
2016/ 4/21	ジャパンミート （3539）		東証 1部	812万株	337万株	3,042株	26.7％	11.1％	1,010円	1,040円	+30円 （+3.0％）
2016/ 3/18	グローバル グループ （6189）		東証 マザーズ	125万株	82万株	816万株	15.3％	10.1％	2,000円	3,200円	+1,200円 （+60.0％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2016/ 3/17	アカツキ （3932）		東証 1部	220万株	159万株	1,347株	16.3％	11.8％	1,930円	1,775円	-155円 （-8.0％）
2016/ 3/16	富山第一銀行 （7184）		東証 1部	566万株	84万株	6,646万株	8.5％	1.3％	470円	500円	+30円 （+6.4％）
2016/ 3/15	ユー・エム・シー エレクトロニクス （6615）		東証 1部	161万株	75万株	835万株	19.3％	9.1％	3,000円	2,480円	-520円 （-17.3％）
2015/ 12/25	一蔵 （6186）		東証 2部	150万株	81万株	525万株	28.5％	15.5％	1,210円	1,236円	+26円 （+2.1％）
2015/ 12/24	ケイアイスター 不動産 （3465）		東証 2部	105万株	136万株	711万株	14.8％	19.2％	1,200円	1,282円	+82円 （+6.8％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2015/ 12/21	ビジョン （9416）		東証 マザーズ	187万株	76万株	777万株	24.1％	9.9％	2,000円	2,213円	+213円 （+10.7％）
2015/ 12/16	ツバキ・ ナカシマ （6464）		東証 1部	0株	2,022万株	3,922万株	0％	51.6％	1,550円	1,620円	+70円 （+4.5％）
2015/ 11/20	ベルシステム24 ホールディングス （6183）		東証 1部	310万株	3,427万株	7,310万株	4.2％	46.9％	1,555円	1,478円	-77円 （-5.0％）
2015/ 11/4	日本郵政 （6178）		東証 1部	0株	49,500万株	450,000万株	0％	11.0％	1,400円	1,631円	+231円 （+16.6％）
2015/ 11/4	ゆうちょ銀行 （7182）		東証 1部	0株	41,244万株	450,000万株	0％	9.2％	1,450円	1,680円	+230円 （+15.9％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2015/ 11/4	かんぽ生命 （7181）		東証 1部	0株	6,600万株	60,000万株	0％	11.0％	2,200円	2,929円	+729円 （+33.1％）
2015/ 10/22	グリーン ペプタイド （4594）		東証 マザーズ	650万株	793万株	3,180万株	20.4％	24.9％	450円	414円	-36円 （-8.0％）
2015/ 9/17	ブランジスタ （6176）		東証 マザーズ	120万株	156万株	1,372万株	8.7％	11.4％	450円	647円	+197円 （+43.8％）
2015/ 9/8	JESCO ホールディングス （1433）		東証 2部	160万株	70万株	596万株	26.8％	11.7％	540円	569円	+29円 （+5.4％）
2015/ 8/28	メタップス （6172）		東証 1部	115万株	185万株	1,233万株	9.3％	15.0％	3,300円	3,040円	-260円 （-7.9％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2015/ 7/30	イトクロ （6049）		東証 マザーズ	123万株	212万株	1,134万株	10.8％	18.8％	1,930円	2,010円	+80円 （+4.1％）
2015/ 7/29	デクセリアルズ （4980）		東証 1部	0株	5,404万株	6,300万株	0％	85.8％	1,600円	1,550円	-50円 （-3.1％）
2015/ 6/25	メニコン （7780）		東証 1部	150万株	114万株	1,784万株	8.4％	6.4％	1,700円	2,950円	+1,250円 （+73.6％）
2015/ 6/25	冨士ダイス （6167）		東証 2部	0株	507万株	2,000万株	0％	25.4％	530円	800円	+270円 （+50.9％）
2015/ 6/16	ヘリオス （4593）		東証 マザーズ	1,010万株	151万株	4,377万株	23.1％	3.5％	1,200円	1,470円	+270円 （+22.5％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率
2015/ 4/28	Gunosy （6047）		東証 1部	350万株	329万株	2,187万株	16.0％	15.1％	1,520円	1,520円	±0円 （±0％）
2015/ 4/8	サンバイオ （4592）		東証 マザーズ	400万株	347万株	4,362万株	9.2％	8.0％	2,000円	1,710円	-290円 （-14.5％）
2015/ 3/25	Aiming （3911）		東証 マザーズ	240万株	404万株	3,189万株	7.5％	12.7％	920円	1,032円	+112円 （+12.2％）
2015/ 2/20	ホクリヨウ （1384）		東証 2部	130万株	123万株	712万株	18.2％	17.3％	460円	501円	+41円 （+8.9％）
2015/ 2/18	ファースト ブラザーズ （3454）		東証 マザーズ	130万株	157万株	692万株	18.8％	22.8％	2,040円	2,090円	+50円 （+2.5％）
上場 年月日	企業名	総合 評価	上場 市場	公募	売出	発行済 株数	公募株数 /発行済 株数	売出株数 /発行済 株数	公募 価格	初値	初値 上昇率

やはり全体的に初値が上がりにくく、約3分の1の確率で公募割れしています。また、初値が上昇した案件を見ても、全体の約3分の2が+10％未満となっています。

さらに詳しく分析した結果、以下の特徴が見られました（2018年12月末時点）。
・「売出株数/発行済株数」の比率が40％以上の案件20のうち、14が公募割れ。
・「公募株数/発行済株数」の比率が15％以上の案件21のうち、公募割れは5つだけ。

「売出株数/発行済株数」の比率が高いということは、大株主が株を持ち続けるよりも、今たくさん売っておいた方が得だと思っている裏返しと考えることができます。そのため、投資家としても、あまり積極的に買いを入れる気持ちにはならないのでしょう。

逆に、「公募株数/発行済株数」の比率が高いということは、大株主が目先の持ち株あたりの利益を薄めてでも、新規に株を発行して資金調達をした方が得だと思っている裏返しと考えることができます（調達した資金は、事業の拡大に利用します）。それだけに、上場後も成長が期待でき、投資家も買いを入れやすいのでしょう。

（参考）公開株数の“少ない”過去のIPOを分析しました！