ステムリム（4599）
ステムリムの事業内容は「生体内に存在する幹細胞を活性化し、損傷組織の再生を誘導する医薬品・医療機器および遺伝子治療など製品の研究、開発、製造、販売」で、東証マザーズ上場の大型案件（想定時価総額1,533.6億円、吸収金額294.6億円）です。
統計的に初値の上がりやすい「SMBC日興証券が主幹事」の案件ですが、総合的に見て初値の上昇は期待しづらいです。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
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| 話題性 | 総合評価 |
 |
 |
（8月1日追記）
引受価額が「930円」で決まりました。仮に、特別売り気配ではじまった時は、誠意買い（シンジケートカバー取引）により「930円」付近で寄り付く可能性があります。
公募価格が仮条件の下限で決定したことを受けて、初値予想を引き下げました。公募割れの可能性がさらに高くなったので注意してください。
→公募価格が仮条件の下限で決まったIPOの初値一覧表
基本情報
| 会社名 | ステムリム（4599） 【東証マザーズ】 |
|---|---|
| 会社URL | https://stemrim.com/ |
| 狙い目証券会社 | SMBC日興証券（主幹事）、大和証券（副幹事）、野村證券、SBI証券、 楽天証券、岡三オンライン証券、DMM株 |
IPO日程と価格決定（初値予想）
| 想定価格 |
3,050円 |
|---|---|
| 仮条件 |
1,000円 ～ 1,700円 |
| 公募価格 |
1,000円 |
| 初値予想（独自） | 800円 ～ 1,000円（8月1日時点） |
| 初値 |
930円 （公募価格比-70円 -7.0％） |
・想定価格3,050円に対して、PER-倍、PBR8.18倍、配当利回り-
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり利益-6.4円、1株あたり純資産372.7円、1株あたり配当金-円。）
・仮条件が想定価格を大幅に下回ったことを受けて、初値予想を「2,500円 ～ 3,050円（7月5日時点）」から「900円 ～ 1,800円（7月24日時点）」に変更しました。
・公募価格が仮条件の下限で決まったことを受けて、初値予想を「900円 ～ 1,800円（7月24日時点）」から「800円 ～ 1,000円（8月1日時点）」に変更しました。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
7月25日(木)～7月31日(水) |
|---|---|
| 当選発表日 |
8月1日(木) |
| 購入申込期間 |
8月2日(金)～8月7日(水) |
| 上場日 |
8月9日(金) |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
6,110,700株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
1,486,300株 |
| 当選株数合計 | 7,597,000株 |
・当選株数は7,597,000株。売買単位が100株なので、当たりは計75,970枚。
・当選本数は非常に多く、かなり当たりやすい部類に入る。
・公募価格決定時に、公募株数・売出株数の変更がありました。（8月1日追記）
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | SMBC日興証券 | 74.27％ | 5,642,000株 | 56,420枚 | 5,642枚 |
| 幹事 | 大和証券 | 9.65％ | 733,200株 | 7,332枚 | 1,099枚 |
| 野村證券 | 6.43％ | 488,800株 | 4,888枚 | 488枚 | |
| みずほ証券 | 6.43％ | 488,800株 | 4,888枚 | 488枚 | |
| SBI証券 | 2.01％ | 152,700株 | 1,527枚 | 687枚 | |
| いちよし証券 | 0.40％ | 30,500株 | 305枚 | 45枚 | |
| 岡三証券 | 0.40％ | 30,500株 | 305枚 | 30枚 | |
| 楽天証券 | 0.32％ | 24,400株 | 244枚 | 244枚 | |
| 西村証券 | 0.08％ | 6,100株 | 61枚 | 0枚 |
・SMBC日興証券（主幹事）、大和証券（副幹事）、野村證券、SBI証券、楽天証券から当選のチャンス。
・その他、岡三オンライン証券から申し込み可能となりました。（7月8日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（7月18日追記）
・公募価格決定時に、公募株数・売出株数の変更がありました。（8月1日追記）
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| 玉井 克人 | 19.78％ | 180日間 |
| 玉井 佳子 | 10.17％ | 180日間 |
| 冨田 憲介（社長） | 9.47％ | 180日間 |
| 大久保 俊幸 | 8.76％ | 180日間 |
| （株）SMBC信託銀行 信託口08900027 | 5.37％ | 180日間 |
| 山﨑 尊彦 | 5.09％ | 180日間 |
| みやこ京大イノベーション投資事業有限責任組合 | 4.60％ | 継続保有 |
| 大阪バイオファンド投資事業有限責任組合 | 4.58％ | 180日間 |
| 大和日台バイオベンチャー投資事業有限責任組合 | 4.40％ | 継続保有 |
| 金崎 努 | 3.98％ | 180日間 |
企業業績のデータ（5年分）
| 2014年 7月 |
2015年 7月 |
2016年 7月 |
2017年 7月 |
2018年 7月 |
|
| 事業収益（百万円） |
228 | 269 | 597 | 300 | 200 |
| 経常利益（百万円） |
△64 | △126 | 240 | △157 | △327 |
| 当期純利益（百万円） |
△44 | △115 | 201 | △124 | △324 |
| 純資産額 （百万円） |
229 | 914 | 1,115 | 991 | 1,872 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
2,109 | 7,733 | 9,437 | 28 | 47 |
| 1株あたりの純利益（円） |
△398 | △976 | 1,703 | △4 | △8 |
| 自己資本比率（％） |
64.8 | 92.5 | 88.7 | 95.0 | 97.3 |
| 自己資本利益率（％） |
- | - | 19.8 | - | - |
※2017年7月期以降、株式1株につき300株の分割を反映。
・2019年7月期は、第3四半期時点で事業収益100百万円、経常利益-506百万円です。IPOで得た資金は、設備投資、研究開発費、人件費に充てる予定です。
管理人からのコメント
ステムリム（4599）、過去の大型バイオ関連の結果を見る限り、公募割れの可能性が高いです。とりあえず、仮条件がどの水準で発表されるかですが、想定価格を大きく下回るようであれば、まず申し込まない方がよいでしょう。ネット証券では、SMBC日興証券（主幹事）、大和証券（副幹事）、野村證券、SBI証券、楽天証券、岡三オンライン証券、DMM株から申し込み可能となっています。
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