サイフューズ（4892）
（11月22日追記）
・引受価額が「1,490.40円」で決まりました。仮に、特別売り気配ではじまった時は、誠意買い（シンジケートカバー取引）により「1,490円」付近で寄り付く可能性があります。
サイフューズの事業内容は「バイオ3Dプリンタを用いた、再生医療等製品の開発・製造・販売」で、東証グロース上場の中型案件（想定時価総額125.1億円、吸収金額30.7億円）です。
統計的に初値の上がりやすい「SBI証券が主幹事」の案件ですが、総合的に見て、初値の上昇は期待しづらいです。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
 |
 |
| 話題性 | 総合評価 |
 |
 |
基本情報
| 会社名 | サイフューズ（4892） 【東証グロース】 |
|---|---|
| 会社URL | https://www.cyfusebio.com/ |
| 会社設立 | 2010年8月（13年目） |
| 狙い目証券会社 | SBI証券（主幹事）、SMBC日興証券、楽天証券、松井証券、岡三オンライン、SBIネオトレード証券、auカブコム証券、DMM株 |
IPO日程と価格決定（初値予想）
| 想定価格 |
1,745円 |
|---|---|
| 仮条件 |
1,470円 ～ 1,620円 |
| 公募価格 |
1,620円 |
| 初値予想（独自） | 1,470円 ～ 1,800円（11月11日時点） |
| 初値 |
1,720円 （公募価格比+100円 +6.2％） |
・想定価格1,745円に対して、PER87.53倍、PBR3.21倍、配当利回り-
（直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり利益19.9円、1株あたり純資産542.9円、1株あたり配当金-円。）
※想定価格は、有価証券届出書提出時における想定仮条件（1,470円～2,020円）の平均価格（1,745円）で計算しています。
・仮条件に伴い初値予想を「1,605円 ～ 2,000円（10月27日時点）」から「1,470円 ～ 1,800円（11月11日時点）」に変更しました。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
11月15日(火)～11月21日(月) |
|---|---|
| 当選発表日 |
11月22日(火) |
| 購入申込期間 |
11月24日(木)～11月29日(火) |
| 上場日 |
12月1日(木) |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
1,250,000株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
508,600株 |
| 当選株数合計 | 1,758,600株 |
・当選株数は1,758,600株。売買単位が100株なので、当たりは計17,586枚。
・当選本数は一般的で、普通の当たりやすさの部類に入る。
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | SBI証券 | 86.98％ | 1,529,600株 | 15,296枚 | 6,883枚 |
| 幹事 | 岡三証券 | 9.56％ | 168,200株 | 1,682枚 | 168枚 |
| SMBC日興証券 | 0.86％ | 15,200株 | 152枚 | 15枚 | |
| 三菱UFJ モルガン・ スタンレー証券 |
0.86％ | 15,200株 | 152枚 | 15枚 | |
| 楽天証券 | 0.86％ | 15,200株 | 152枚 | 152枚 | |
| アイザワ証券 | 0.22％ | 3,800株 | 38枚 | 0枚 | |
| 東洋証券 | 0.22％ | 3,800株 | 38枚 | 0枚 | |
| 松井証券 | 0.22％ | 3,800株 | 38枚 | 26枚 | |
| 水戸証券 | 0.22％ | 3,800株 | 38枚 | 0枚 |
・SBI証券（主幹事）、SMBC日興証券、楽天証券、松井証券から当選のチャンス。
※SBI証券が主幹事のときは、IPOチャレンジポイントを活用して当選をねらいましょう！
・その他、岡三オンラインから申し込み可能となりました。（10月28日追記）
・その他、SBIネオトレード証券から申し込み可能となりました。（10月28日追記）
・その他、auカブコム証券から申し込み可能となりました。（11月1日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（11月8日追記）
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 | ロック アップ |
|---|---|---|
| SBI Ventures Two（株） | 7.23％ | 180日間 |
| 秋枝 静香（社長） | 6.78％ | 180日間 |
| 富士フイルム（株） | 6.39％ | 180日間 |
| ニッセイ・キャピタル7号投資事業有限責任組合 | 5.60％ | 90日間 1.5倍 |
| 三條 真弘 | 5.09％ | 180日間 |
| 積水化学工業（株） | 5.01％ | 180日間 |
| CYBERDYNE（株） | 4.71％ | 180日間 |
| 中山 功一 | 3.75％ | 180日間 |
| 三菱UFJキャピタル4号投資事業有限責任組合 | 3.71％ | 90日間 1.5倍 |
| （株）新生銀行 | 3.29％ | 180日間 |
企業業績のデータ（5年分）
| 2017年 12月 |
2018年 12月 |
2019年 12月 |
2020年 12月 |
2021年 12月 |
|
| 売上高（百万円） |
79 | 26 | 122 | 137 | 708 |
| 経常利益（百万円） |
△356 | △384 | △369 | △327 | 145 |
| 当期純利益（百万円） |
△398 | △386 | △372 | △330 | 143 |
| 純資産額 （百万円） |
1,470 | 1,483 | 1,779 | 1,549 | 1,900 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
△1,649,169 | △2,034,415 | △2,405,548 | △5,469 | △5,184 |
| 1株あたりの純利益（円） |
△397,699 | △385,246 | △371,133 | △658 | 286 |
| 自己資本比率（％） |
74.3 | 84.7 | 87.2 | 70.5 | 71.8 |
| 自己資本利益率（％） |
- | - | - | - | 8.3 |
※2020年12月期以降、株式1株につき500株の分割を反映。
・2022年12月期は、第2四半期時点で売上332百万円、経常損失△76百万円となっています。IPOで得た資金は、現在開発中の再生医療パイプラインの臨床試験費用、次世代パイプラインの研究開発費用、各パイプラインの商業化に必要なシステム機器などの開発費用、人件費・システム維持費用などに充てる予定です。
管理人からのコメント
サイフューズ（4892）、自社で開発した3Dプリンタ「Regenova」および「S-PIKE」による基盤技術の普及とともに、神経・骨軟骨・血管など様々な組織・臓器再生の再生医療等製品を開発、販売をしています。
直近の業績推移を見ると、前期に大きく売り上げを伸ばしていますが、今後の成長性は「自社開発3Dプリンタで生産した3D細胞製品が、実際に医療現場で使われるようになるか」にかかっています。そのため、現時点ではっきりとした見通しは持てません。
ちなみに、「2020年度再生医療・遺伝子治療の市場調査業務」によると、2020年の再生医療の国内市場規模は250億円であり、2040年には1.1兆円まで拡大すると予想されており、市場自体の成長性は十分にあります。
公開株数は多めで、主要な大株主に対してロックアップがかかっていますが、うちベンチャーキャピタル2社は公募価格比1.5倍でロックアップが外れます。最終的な初値予想は仮条件の水準を見てからになりますが、現時点では、総合的に見て初値の上昇は期待しづらいです。
ネット証券では、SBI証券（主幹事）、SMBC日興証券、楽天証券、松井証券、岡三オンライン、SBIネオトレード証券、auカブコム証券、DMM株から申し込み可能となっています。
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