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アクセルスペースホールディングス（402A）

★【管理人の当選実績】SBI証券、SMBC日興証券からアクセルスペースホールディングスに当選しました！

　アクセルスペースホールディングスの事業内容は「小型衛星の設計・製造・打上・運用サービス（AxelLiner事業）及び光学衛星画像の販売及び衛星画像を用いたソリューションサービスの提供（AxelGlobe事業）」で、東証グロース上場の中型案件（想定時価総額202.2億円、吸収金額79.4億円）です。統計的に初値が上昇しやすい「想定価格が1,000円以下」、「SMBC日興証券が主幹事」の案件ですが、総合的に判断して、初値は小幅な上昇にとどまると予想します。

• 想定価格が1,000円以下のIPOの結果をまとめました！
• SMBC日興証券が主幹事のIPOをまとめました！
• 公開株数の“多い”過去のIPOを分析しました！

基本情報

会社名	アクセルスペースホールディングス（402A）　【東証グロース】
会社URL	https://www.axelspacehd.com/ja/
会社設立	2020年3月（5年目）
主幹事証券	SMBC日興証券
その他 狙い目証券会社	SBI証券、大和コネクト証券、松井証券、DMM株

IPO価格情報・初値予想（独自）

想定価格	345円
仮条件	345円 ～ 375円
公募価格	375円
初値予想（独自）	450円 ～ 900円（7月25日時点）
初値	-

・想定価格345円に対して、PSR9.58倍、PBR2.1倍、配当利回り-％
※直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり損失-54.2円、1株あたり純資産167.1円、1株あたり配当金-円
※累積赤字の影響で、PERが低めに算出されています。
・仮条件に伴い、初値予想を「400円 ～ 800円（7月10日時点）」から「450円 ～ 900円（7月25日時点）」に変更しました。

IPOスケジュール

抽選申込期間	7月28日(月)～8月1日(金)
当選発表日	8月4日(月)
購入申込期間	8月5日(火)～8月8日(金)
上場日	8月13日(水)

※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。

IPO当選株数

公募株数	20,660,900株（国内：12,689,000株、海外：7,971,900 株）
売出株数（OA含む）	2,339,100株
当選株数合計	23,000,000株（国内：15,028,100株、海外：7,971,900株）

・当選株数は15,028,100株。売買単位が100株なので、当たりは計150,281枚。
・当選本数は非常に多く、かなり当たりやすい部類に入る。
・親引けによるUntroD野村クロスオーバーインパクトファンド投資事業有限責任組合などへの売付けがおこなわれます。5,263,500株が公開株数から減ります。
・仮条件決定時に公募株数が15,211,100株から20,660,900株に、オーバーアロットメントによる売出が1,455,600株から2,339,100株に変更されました。
・公募価格決定時に、海外売り出し株数が7,971,900株で確定しました。

幹事証券リスト（管理人独自予想あり）

	証券会社名	割当率	割当株数	当選本数 （枚）	完全抽選本数 （予想）
主幹事	SMBC日興証券	88.43％	20,338,300株	203,383枚	20,338枚
幹事	大和証券	6.94％	1,597,100株	15,971枚	1,597枚
	SBI証券	1.98％	456,300株	4,563枚	2,053枚
	みずほ証券	1.98％	456,300株	4,563枚	456枚
	東海東京証券	0.33％	76,000株	760枚	76枚
	極東証券	0.33％	76,000株	760枚	0枚

※割当株数には海外販売分を含む
・SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券から当選のチャンス。
・その他、大和コネクト証券から申し込み可能となりました。（7月14日追記）
・その他、松井証券から申し込み可能となりました。（7月14日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（7月18日追記）

株主構成、ロックアップなど

株主名	比率	ロック アップ
31VENTURES－グローバル・ブレイン－グロースⅠ合同会社	12.17％	90日間 1.5倍
SMBC-GBグロース１号投資事業有限責任組合	10.28％	継続保有
中村 友哉（社長）	7.07％	180日間
永島 隆	5.49％	180日間
宮下 直己	4.63％	180日間
（株）SMBC信託銀行（特定運用金外信託口 宇宙フロンティアファンド）	4.5％	90日間 1.5倍
（株）Space Compass	3.93％	180日間
Kepple Liquidity１号投資事業有限責任組合	3.47％	90日間 1.5倍
SBI Ventures Three合同会社	3.06％	90日間 1.5倍
ジャパン・コインベスト３号投資事業有限責任組合	2.81％	90日間 1.5倍

企業業績のデータ（5年分）

⇒アクセルスペースホールディングスの有価証券届出書

	2020年 5月	2021年 5月	2022年 5月	2023年 5月	2024年 5月
売上高（百万円）	46	181	411	1,314	2,111
経常利益（百万円）	8	2	△1,094	△1,330	△2,510
当期純利益（百万円）	5	1	△1,677	△1,342	△3,174
純資産額（百万円）	2,689	5,276	2,326	1,910	4,977
1株あたりの純資産額（円）	△15,416	△11,805	△31,257	△188	△213
1株あたりの純利益（円）	43	8	△11,058	△44	△86
自己資本比率（％）	95.5	97.8	69.5	66.5	67.7
自己資本利益率（％）	0.2	0.0	-	-	-

※2021年5月期まで単独決算。2022年5月期から連結決算。
※2024年5月期以降、株式1株につき200株の分割を反映
・2025年5月期は第3四半期時点で売上高1,234百万円、経常損失△994百万円となっています。IPOで得た資金は子会社への投融資資金および運転資金に充てる予定です。

管理人からのコメント

　アクセルスペースホールディングス（402A）は、「小型衛星の設計・製造・打上・運用サービス（AxelLiner事業）及び光学衛星画像の販売及び衛星画像を用いたソリューションサービスの提供（AxelGlobe事業）」を主な事業としています。自社開発の小型衛星を活用し、地球観測衛星「AxelGlobe」によるデータ提供、衛星設計・製造・打ち上げ・運用をワンストップで支援する「AxelLiner」などのソリューションを企業・行政向けに展開しています。2026年には次世代地球観測衛星「GRUS-3」7機を打ち上げると発表しており、衛星の増強により広範囲を、高頻度で観測できるようになるとのことです。性能検証のために同機体を2025年夏に打ち上げ予定なので、その結果が今後の日程や業績に大きく影響してきます。

　直近の業績を見ると赤字が目立ちます。しかし有価証券届出書による上場後3年以内の黒字化を想定しているようで、2026年の「GRUS-3」打ち上げ成功がキーとなっています。宇宙ビジネスは注目度が高く、過去上場した宇宙事業企業では、ispace（9348）の公募価格比+746円（+293.7％）が印象に残っていることでしょう。それ以外の企業も初値が上昇しており、アクセルスペースにも期待できそうです。

　公開株数が多く、主要株主のロックアップに解除条件が付いている点が気がかりです。しかし、想定価格が低いため、通常より買いは入りやすい状況と言えます。同日に霞ヶ関ホテルリート投資法人が上場予定ですが、さほど影響はなさそうです。総合的に判断して、初値は小幅な上昇にとどまると予想します。

　ネット証券では、SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券、大和コネクト証券、松井証券、DMM株から申し込み可能となっています。

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