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NSグループ[エヌエスグループ]（471A）

（2025年12月8日追記）
引受価額が「1,406円」で決まりました。仮に、特別売り気配ではじまった時は、誠意買い（シンジケートカバー取引）により「1,406円」付近で寄り付く可能性があります。

　NSグループ[エヌエスグループ]の事業内容は「家賃債務保証事業を展開する子会社の経営管理等」で、東証プライム上場の超大型案件（想定時価総額826.7億円、吸収金額421.6億円）です。統計的に初値が上昇しやすい「SMBC日興証券が主幹事」の案件ですが、総合的に判断して、初値の上昇は厳しそうです。

成長性	割安性

話題性	総合評価

基本情報

会社名	NSグループ[エヌエスグループ]（471A）　【東証プライム】
会社URL	https://nsg-inc.co.jp/
会社設立	2021年8月（4年目）
主幹事証券	SMBC日興証券
その他狙い目証券会社	SBI証券、岩井コスモ証券、大和コネクト証券、DMM株

IPO価格情報・初値予想（独自）

想定価格	1,585円
仮条件	1,440円～ 1,480円
公募価格	1,480円
初値予想（独自）	1,406円～ 1,700円（12月8日時点）
初値	1,406円　（公募価格比-74円　-5.0％）

※想定価格は有価証券届出書提出時における想定仮条件（1,440円～1,730円）の平均価格（1,585円）で計算しています。
・想定価格1,585円に対して、PER14.55倍、PBR2.9倍、配当利回り-％
※直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
1株あたり純利益108.9円、1株あたり純資産547.2円、1株あたり配当金-円
※2025年6月に総額60億円の配当を実施しています。
※上場後の配当は、配当性向50％以上を目標とする予定です。直近の1株あたりの利益（108円）で計算した場合、1株あたり配当金は54円となり、想定仮条件の平均価格での配当利回りは3.4％です。
・仮条件に伴い、初値予想を「1,458円～ 1,800円（11月12日時点）」から「1,361円～ 1,700円（12月1日時点）」に変更しました。
・引受価額に伴い、初値予想を「1,361円～ 1,700円（12月1日時点）」から「1,406円～ 1,700円（12月8日時点）」に変更しました。

IPOスケジュール

抽選申込期間	12月2日(火)～12月5日(金)
当選発表日	12月8日(月)
購入申込期間	12月9日(火)～12月12日(金)
上場日	12月16日(火)

※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。

IPO当選株数

公募株数	0株
売出株数（OA含む）	26,599,300株（国内：19,284,400株、海外：7,314,900株）
当選株数合計	26,599,300株（国内：19,284,400株、海外：7,314,900株）

・当選株数は19,284,400株。売買単位が100株なので、当たりは計192,844枚。
・当選本数は非常に多く、かなり当たりやすい部類に入る。
・公募価格決定時に売出株数が19,949,400株から19,284,400株に変更、海外売り出し株数が7,314,900株で確定しました。

幹事証券リスト（管理人独自予想あり）

	証券会社名	割当率	割当株数	当選本数（枚）	完全抽選本数（予想）
主幹事	SMBC日興証券	70.92％	13,676,200株	136,762枚	13,676枚
共同主幹事	大和証券	25.66％	4,947,700株	49,477枚	4,947枚
共同主幹事	JPモルガン	1.07％	206,100株	2,061枚	0枚
幹事	野村證券	1.02％	196,900株	1,969枚	196枚
	SBI証券	0.94％	181,800株	1,818枚	818枚
	岩井コスモ証券	0.39％	75,700株	757枚	75枚

・SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券、岩井コスモ証券から当選のチャンス。
・その他、大和コネクト証券から申し込み可能となりました。（11月14日追記）
・その他、DMM株から申し込み可能となりました。（11月25日追記）

株主構成、ロックアップなど

株主名	比率	ロックアップ
BVアセット（株）	41.59％	180日間
BCPE Say Cayman, L.P.	36.97％	180日間
BCPE Say Cayman2, L.P.	10.17％	180日間
大谷彰宏	3.7％	180日間
清水信	1.99％
鳳山一洋	0.92％
岩本祐司	0.92％
執行役員、従業員	0.74％
執行役員、従業員	0.65％
執行役員、従業員	0.42％

企業業績のデータ（5年分）

⇒NSグループの有価証券届出書

	2020年 12月	2021年 12月	2022年 12月	2023年 12月	2024年 12月
営業収益（百万円）	-	-	-	23,902	26,348
税引前利益（百万円）	-	-	-	6,775	8,790
当期利益（百万円）	-	-	-	5,106	5,681
持分（百万円）	-	-	-	22,876	28,541
1株あたりの持分（円）	-	-	-	436	544
基本的1株あたり当期利益（円）	-	-	-	98	109
持分比率（％）	-	-	-	32.4	38.5
持分当期利益率（％）	-	-	-	19.4	22.1

※IFRS（国際会計基準）です。科目名が少し違いますが、意味合いはほぼ同じです。
※2023年12月期以降、株式1株につき2株の分割を反映
・2025年12月期は第3四半期時点で営業収益22,026百万円、税引前利益7,756百万円を達成しています。

管理人からのコメント

　NSグループ[エヌエスグループ]（471A）は、「家賃債務保証事業を展開する子会社の経営管理等」を主な事業としています。家賃債務保証とは、アパートなどの賃貸契約を結ぶ際に、連帯保証人の役割を代わりに担うサービスです。入居者が家賃を滞納した場合には、一時的に家賃を立て替え、後日入居者から回収します。前身は1997年設立の日本セーフティーで、業界最大手の老舗企業です。全国各地、57,000店以上の不動産業者がサービスを利用しています。

　直近の業績を見ると、売上も利益も堅実に伸ばしています。記事作成時点で会社発表の業績予想は出ていませんが、2025年12月期は第3四半期時点で売上も利益もまずまず伸びているようです。ただし、IPOが集中する12月上場で、かつ大規模な売出し案件となると、初値が大きく跳ねる展開は想定しづらいです。

　想定価格はそれほど高くなく、主要株主には解除条件のないロックアップがかかっていますが、公開株数が多いのが気がかりです。総合的に判断して、初値の上昇は厳しそうです。

　ネット証券では、SMBC日興証券（主幹事）、SBI証券、岩井コスモ証券、大和コネクト証券、DMM株から申し込み可能となっています。

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