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ユーザベース(3966)

(10月3日追記)仮条件の下限が、想定価格を大幅に下回ったことを受け、総合評価を「B」から「C」へ、初値予想を「3,400円 ~ 3,800円(9月15日時点)」から「2,700円 ~ 3,000円(10月3日時点)」へ引き下げました。

 ユーザベースの事業内容は「法人向けオンライン企業・業界情報プラットフォーム『SPEEDA』の提供経済ニュースサービス『NewsPicks』の提供」で、マザーズ上場の大型寄りの中型案件となっています。やや重ための案件ですが、大株主に公募価格比+50%のロックアップがかかっており、そこまでは上がってもおかしくない印象です。

成長性 割安性
まる さんかく
話題性 総合評価
まる c


基本情報

会社名 ユーザベース(3966) 【東証マザーズ】
会社URL http://www.uzabase.com/
狙い目証券会社 マネックス証券(副幹事)、SMBC日興証券大和証券SBI証券
松井証券カブドットコム証券、安藤証券

IPO日程と価格決定(初値予想)

想定価格 2,510円
仮条件 2,190円 ~ 2,510円
公募価格 2,510円
初値予想(独自) 2,700円 ~ 3,000円(10月3日時点)
初値 2,908円(公募価格比 +398円 +15.9%)

・想定価格2,510円に対して、PER160倍、PBR9.4倍、配当利回り-%
(直近期末の決算数値をもとに、IPOによる調達資金と新規発行株数を考慮して計算しています。
 1株あたり利益15.6円、1株あたり純資産266.8円、1株あたり配当金-円。)
・初値予想を「3,400円 ~ 3,800円(9月15日時点)」から「2,700円 ~ 3,000円(10月3日時点)」に変更しました。

※直近の2015年12月期は、特別利益が発生しており、利益が上乗せされています。

IPOスケジュール

抽選申込期間 10月4日(火)~10月11日(火)
当選発表日 10月12日(水)
購入申込期間 10月13日(木)~10月18日(火)
上場日 10月21日(金)

※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。

IPO当選株数

公募株数 543,000
売出株数(OA含む) 303,700
当選株数合計 846,700株

・当選株数は846,700株。売買単位が100株なので、当たりは計8,467
・当選本数は一般的で、普通の当たりやすさの部類に入る。

幹事証券リスト(管理人独自予想あり)

  証券会社名 割当率 割当株数 当選本数
(枚)
完全抽選本数
(予想)
主幹事 みずほ証券 80.04% 396,000株 3,960枚 396枚
幹事 マネックス証券 5.00% 36,800株 368枚 368枚
SMBC日興証券 4.50% 33,100株 331枚 33枚
三菱UFJ
モルガン・
スタンレー証券
3.49% 25,700株 257枚 25枚
野村證券 3.49% 25,700株 257枚 25枚
大和証券 2.50% 18,400株 184枚 27枚
SBI証券 0.99% 7,300株 73枚 32枚

・主幹事以外だと、マネックス証券(副幹事)、SMBC日興証券大和証券SBI証券から当選のチャンス。
・その他、松井証券から申し込みが可能となりました(9月26日追記)。
・その他、カブドットコム証券から申し込みが可能となりました(9月27日追記)。
・安藤証券から申し込みが可能になりました。(10月3日追記)

株主構成、ロックアップなど

株主名 比率 ロック
アップ
新野 良介(社長) 26.25% 90日間
1.5倍
梅田 優祐(社長) 26.25% 90日間
1.5倍
稲垣 裕介 9.17% 90日間
1.5倍
Globis Fund III, L.P. 7.89% 90日間
1.5倍
Financial Intelligence Services Ltd. 5.02% 90日間
1.5倍
マネックスベンチャーズ(株) 2.93% 90日間
1.5倍
ブログビジネスファンド投資事業有限責任組合 2.69% 90日間
1.5倍
テクノロジーベンチャーズ3号投資事業有限責任組合 2.50% 90日間
1.5倍
Globis Fund III (B), L.P. 2.26% 90日間
1.5倍
竹内 秀行 2.00% 90日間
1.5倍

 

企業業績のデータ(5年分)

  2011年
12月
2012年
12月
2013年
12月
2014年
12月
2015年
12月
売上高(百万円) 288 457 717 1,122 1,915
経常利益(百万円) 22 6 △108 △395 △338
当期純利益 (百万円) 14 △7 △112 △397 110
純資産額 (百万円) 58 260 159 216 656
1株あたりの純資産額(円) 108,286 △129,522 △100.48 △25.11 44.71
1株あたりの純利益(円) 25,903 △13,570 △56.98 △64.87 17.07
自己資本比率(%) 41.24 63.20 37.67 29.45 37.19
自己資本利益率(%) 27.17 - - - 26.22

※2013年12月期まで単独決算。2014年12月期から連結決算。
※2014年12月期以降、株式1株につき3株の分割を反映。
・2015年12月期は、特別利益において持分変動利益(関連会社の資本増加)444百万円が発生しています。2016年12月期は、第2四半期時点で売上1,378百万円、経常利益132百万円を達成しています。IPOで得た資金は、全額を運転資金に充てる予定です。

管理人からのコメント

 ユーザベース(3966)、『SPEEDA』 『NewsPicks』ともに契約ユーザーが年々増えており、上場後の成長も十分に期待できます。業績は赤字傾向にありますが、契約ユーザーが一定数を超えれば、あとは利益が上積みされる収益モデルなので、そこまで気にする必要はないでしょう。ロックアップが外れると大株主の売りがかなり出そうなので、上値は重そうです。

 ネット証券では、マネックス証券(副幹事)、SMBC日興証券大和証券SBI証券松井証券カブドットコム証券、安藤証券から申し込むことができます。