パルマ（3461）
パルマの事業内容は「セルフストレージ（レンタル収納スペース、トランクルーム）ビジネスソリューションプロバイダ事業」で、マザーズ上場の小型案件です。地味な事業のうえ、差別化もむずかしく、注目を集めるには物足りなさを感じます。また、割安感もありませんし、初値はあまり期待できないでしょう。
| 成長性 | 割安性 |
|---|---|
 |
|
| 話題性 | 総合評価 |
|
 |
基本情報
| 会社名 | パルマ（3461） 【東証マザーズ】 |
|---|---|
| 会社URL | http://www.palma.jp/ |
| 狙い目証券会社 | SMBC日興証券（副幹事）、SBI証券、マネックス証券、楽天証券 大和証券、岩井コスモ証券 |
IPO日程と価格決定（初値予想）
想定価格 |
1,350円 |
|---|---|
| 仮条件 |
1,250円 ～ 1,350円 |
| 公募価格 |
1,350円 |
| 初値予想（独自） | 1,350円 ～ 1,500円（7月9日時点） |
| 初値 |
2,302円（公募価格比+70.5％） |
・想定価格1,350円に対するPER45.3倍
（上場時発行済株式数1,288,600株、2014年月9期の純利益38百万円、1株当たり利益29.8円で計算）。
IPOスケジュール
| 抽選申込期間 |
7月27日（月）～7月31日（金） |
|---|---|
| 当選発表日 |
8月3日（月） |
| 購入申込期間 |
8月4日（火）～8月7日（金） |
| 上場日 |
8月11日（火） |
※証券会社によって、スケジュールが異なることがあるので、必ず確認してください。
IPO当選株数
| 公募株数 |
235,000株 |
|---|---|
| 売出株数（OA含む） |
200,000株 |
| 当選株数合計 | 435,000株 |
・当選株数は計435,000株。売買単位が100株なので、当たりは計4,350枚。
・当選本数は少なく、やや当たりにくい部類に入る。
幹事証券リスト（管理人独自予想あり）
| 証券会社名 | 割当率 |
割当株数 |
当選本数 （枚） |
完全抽選本数 （予想） |
|
| 主幹事 | いちよし証券 | 70.00％ | 280,000株 | 2,800枚 | 420枚 |
| 幹事 | SMBC日興証券 | 7.00％ | 28,000株 | 280枚 | 28枚 |
| みずほ証券 | 7.00％ | 28,000株 | 280枚 | 28枚 | |
| SBI証券 | 7.00％ | 28,000株 | 280枚 | 126枚 | |
| 野村證券 | 3.00％ | 12,000株 | 120枚 | 12枚 | |
| 大和証券 | 3.00％ | 12,000株 | 120枚 | 12枚 | |
| 岩井コスモ証券 | 1.00％ | 4,000株 | 40枚 | 4枚 | |
| エース証券 | 1.00％ | 4,000株 | 40枚 | 4枚 | |
| マネックス証券 | 1.00％ | 4,000株 | 40枚 | 40枚 |
・主幹事以外だと、副幹事のSMBC日興証券、SBI証券、マネックス証券、大和証券、岩井コスモ証券から当選のチャンス。
・楽天証券から申し込みが可能になりました。（8月6日追記）
株主構成、ロックアップなど
| 株主名 | 比率 |
|---|---|
| （株）ディア・ライフ | 78.71％ |
| 高野 茂久（社長） | 15.91％ |
| 上村 卓也 | 2.00％ |
| 青木 寛 | 1.43％ |
| 萩原 且彦 | 0.32％ |
| 輿水 英行 | 0.32％ |
| 三戸部 愛 | 0.19％ |
| 遠藤 智美 | 0.13％ |
| 鈴木 秀長 | 0.13％ |
| 原口 尚美 | 0.13％ |
・（株）ディア・ライフに対し、180日間のロックアップ（公募価格から2倍で解除）。
企業業績のデータ（5年分）
| 2010年 9月 |
2011年 9月 |
2012年 9月 |
2013年 9月 |
2014年 9月 |
|
| 売上高（百万円） |
209 | 249 | 280 | 368 | 472 |
| 経常利益（百万円） |
33 | 34 | 61 | 56 | 79 |
| 当期純利益（百万円） |
65 | 54 | 28 | 22 | 38 |
| 純資産額
（百万円） |
44 | 99 | 107 | 110 | 166 |
| 1株あたりの純資産額（円） |
18,004 | 40,081 | 43,618 | 112.02 | 156.85 |
| 1株あたりの純利益（円） |
26,637 | 22,077 | 11,616 | 23.18 | 38.38 |
| 自己資本比率（％） |
22.27 | 29.95 | 30.85 | 25.36 | 43.28 |
| 自己資本利益率（％） |
568.53 | 76.02 | 27.76 | 20.97 | 27.81 |
※2013年9月期以降、株式1株につき400株の分割を反映。
・2015年9月期は、第2四半期時点で売上325百万円、経常利益41百万円となっています。売上は右肩上がりで推移していますが、利益はちょっと頭打ち気味です。IPOで得た資金は、設備投資、ターンキーソリューションサービスにおける運転資金（セルフストレージ物件の仕入れ資金）
管理人からのコメント
パルマ（3461）、たしかに売上は増えているのですが、利益がそれにともなって伸びていませんね。レンタル収納やトランクルーム事業は、ノウハウもとくに必要ありませんし、土地があればだれでも始めることができます。よって、儲かる状況であれば他者が参入してきますし、参入者が増えれば、やがて価格競争が起き、しだいに利幅は低くなっていきます。おそらく、このような事情が業績に表れているのではないでしょうか。マザーズの小型案件とは言え、さすがに人気化はむずかしいでしょう。
当選を狙うなら、副幹事のSMBC日興証券が1人1票制を採用しているので狙い目です。その他、SBI証券、マネックス証券、楽天証券、大和証券、岩井コスモ証券からも申し込みが可能となっています。
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